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东方园林年报现金流改善 创历史新高

近期A股市场的园林板块强势尽显,昨日东方园林(002310)、铁汉生态(300197)两只园林股纷纷创下历史新高,其中铁汉生态收盘上涨9.97%,东方园林上涨4.89%。从3月中旬至今,东方园林股价涨幅在30%左右,其上涨态势完全独立于期间大盘的下跌行情。某券商行业分析师告诉记者,本轮园林股上涨最直接的动因是龙头股东方园林现金流改善,以及增发即将尘埃落定。

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????? 创新模式致现金流改善

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????? A股市场园林板块都有一个规律,即是龙头股所主导的板块行情,而整个板块的龙头则是上市最早,体量最大的东方园林。但公司一直以来都饱受业内争议,争议的焦点主要集中于公司的现金流。东方园林每到年报、半年报出炉时,总有不少财经媒体质疑其应收账款、现金流问题。

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????? 关于公司现金流如何改善,东方园林也一直在做这方面的尝试,尤其是2011年公司开创了土地保障的新模式,该模式得到了全面推广,公司当前每一个项目都采用这一创新模式。

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????? 在土地保障模式下,公司项目是按固定的收款节点来收款,而不再按进度付款。2012年是新旧收款模式交接之年,还是以传统的532回款模式稳住,2013年新签的622、721项目将进入收款节点。

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????? 某券商行业分析师认为,正是由于东方园林这一回款模式的改变,使得业内对东方园林今年回款大幅好转有不错的预期,其中较乐观的是,2013年二季度、四季度现金流有可能转正。公司股价自3月14日起表现出强烈单边上涨态势,而期间公司的年报现金流的改善也在逐一兑现此前市场的预期。

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????? 高规格激励方案超预期

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????? 某券商行业分析师告诉记者,此前公司增发也即将尘埃落定,在资本市场中,这不仅对东方园林,乃至对整个园林板块都是利好。

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????? 与此同时,另一只园林股棕榈园林(002431)股权激励出炉,也在一定程度上提升了资金对园林板块的关注。在本次棕榈园林的股权激励中,拟向激励对象授予总量为980万份的股票期权,涉及标的股票数量为980万股,占当前公司股本总额38400万股的2.55%。其中首次授予的股票期权为884万份,占股票期权数量总额的90.20%;预留股票期权为96万份,占股票期权数量总额的9.80%,行权价为24.54元。

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????? 该分析师认为,棕榈园林此次股权激励行权条件为,2013~2016年扣非后归属上市股东净利润比2012年分别增长30%、76%、165%和295%,即相当于“未来4年复合增长41%”,媲美铁汉生态前期推出的“4年复合44%增长”远超市场预期的高规格股权激励方案,这反映出公司对园林行业正处于黄金发展期的判断,也彰显了公司中长期发展的信心。

(责任编辑:admin)


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